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中南建设(000961):疫情拖累销售 投资保持稳健

时间:20-02-05 00:00    来源:华西证券

中南建设(000961)发布1 月经营简报,2020 年1 月公司实现销售金额59.5 亿元,销售面积45.7 万平方米。

分析判断:

疫情影响销售,销售均价小幅上升

公司1 月单月实现销售金额59.5 亿元,同比增速-31.6%,环比增速-76.3%;单月实现销售面积45.7 万平方米,同比增速-35.3%,环比增速-77.1%;单月销售均价为13019.7 元/平方米,同比增速5.7%,环比增速3.3%。公司1 月销售规模同比下滑,主要受疫情影响,如疫情短期好转,对全销售影响有限。

拿地依旧稳健,聚焦核心城市群

公司1 月在徐州获取一块土地,在青岛获取两块土地,新增土地总计容建面48.1 万平方米,同比增速-12.5%,环比增速-36.2%;单月实现拿地金额为15.3 亿元,同比增速-29.8%,环比增速-50.2%。公司1 月拿地金额占当月销售金额的25.6%,较12 月当月提升13.5pct,整体保持稳健。从拿地区域结构来看,公司的拿地区域均位于长三角和京津冀都市圈,继续坚持布局核心城市群的战略。

投资建议

中南建设业绩快速增长,拿地稳健保守,财务状况持续改善。我们维持前期的预测,预计公司19-21 年EPS 为1.14、1.93、2.43 元,对应PE 为8.0/4.7/3.7 倍,维持公司“增持”评级。

风险提示

疫情发展超预期,房地产调控政策持续收紧,销售不及预期。