中南建设(000961.CN)

中南建设:随着净利润的快速增长,公司的净资产会快速增加,净负债率也会持续快速下降

时间:20-08-25 10:17    来源:同花顺

同花顺(300033)金融研究中心8月25日讯,有投资者向中南建设(000961)(000961)提问, 根据国家对于房地产的最新政策,贵公司净资产负债率远高于整个房地产平均水平。贵公司是准备通过贱卖资产快速回笼资金冲掉负债,还是引入外部投资者,通过扩大所有者权限增加净资产?

公司回答表示,感谢您对公司的关注。公司的名义负债率确实相对较高,不过房地产行业开发经营模式有其特殊性,从产品销售取得回款到有关产品竣工交付回款确认收入之间有较长的时间间隔,在产品没有交付前,收到的回款在账务报表上会被视为负债,但这些负债其实都是现金,基本没有偿付风险,是假性的负债。房地产行业里经营周转效率越高,销售速度越快,回款情况越好,这类假性负债的占比就越高。2019年末公司全部负债里这类被称为预收账款(或合同负债)的假性负债1,233.6亿元,扣掉这类负债公司实际的负债率48.31%,低于大多数房地产上市公司。更反映实际偿债情况的有息负债公司2019年末只有699.2亿元,不仅绝对金额低,与房地产销售金额的比值35.6%,更是处于房地产行业最低的水平。公司负债规模小,偿债能力强,实际经营风险低。只是由于公司起点低、净资产积累少,所以虽然公司实际有息负债绝对规模小,但与净资产相关的净负债率确实还处于高位。不过公司过去几年销售规模快速增长后,收入利润进入快速确认期。随着净利润的快速增长,公司的净资产会快速增加,净负债率也会持续快速下降,所以公司2019年的净负债率能有25.56个百分点的下降,而2020年上半年公司净负债率进一步下降21.22个百分点,这种情况在未来几年还会是常态。

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